Доллар по 28 гривен и проблемы с кредитами: чего ждет украинский бизнес

Деловые ожидания в Украине остаются позитивными. И, хотя общая степень оптимизма за последний квартал немного снизилась, улучшились ожидания относительно инфляции и курса гривни.

Об этом свидетельствуют результаты исследования, проведенного Национальным банком Украины (НБУ). В рамках исследования НБУ опросил руководителей украинских предприятий.

В целом в следующие 12 месяцев ожидаются:

• рост объемов производства товаров и услуг: баланс ожиданий – 22,2% (в I кв. 2018 -19%);
• высокий уровень деловой активности – индекс деловых ожиданий (ИДО) составляет 118,3% (в I кв. был 120,6%);
• ожидается ниже инфляция – рост потребительских цен на 9,6% (было 11%);
• ослабление девальвационных процессов – среднее значение обменного курса гривни к доллару – 28,63 (было – 29,53).

Улучшились ожидания роста объемов производства товаров и услуг в следующие 12 месяцев – баланс ожиданий составляет 22,2%. Положительная динамика сохраняется уже девятый квартал подряд. Рост объемов производства ожидают предприятия всех основных видов деятельности.

Ожидания в отношении изменения объемов реализации товаров и услуг в ближайшие 12 месяцев, %

Экономическая активность

Предприятия продолжают ожидать высокого уровня экономической активности – ИДО составил 118,3%. Самые оптимистичные прогнозы у предприятий перерабатывающей промышленности (ИДО – 124,7%).

Самыми высокими остаются ожидания относительно общих объемов реализации продукции собственного производства, а также инвестиционных расходов на машины, оборудование и инвентарь. Увеличения количества работников на предприятияхреспонденты ожидают шестой квартал подряд. Наивысшие ожидания у предприятий Львовской (ИДО – 135,9%) и Ивано-Франковской (129,5%) областей. Спад экономической активности своих предприятий прогнозируют только респонденты Закарпатской области (98,8%).

Улучшение финансового состояния ожидают респонденты всех видов экономической деятельности. Самые высокие ожидания у предприятий торговли, самые низкие – у энерго- и водоснабжения.

Респонденты девятый квартал подряд высоко оценивают перспективы роста общих объемов реализации продукции своих предприятий, хотя степень уверенности снизилась: баланс ожиданий 28,7% против 32% в предыдущем квартале. Самые высокие оценки – у предприятий сельского хозяйства.

Инфляция

Уровень ожидаемой инфляции снизился – рост потребительских цен на протяжении ближайших 12 месяцев ожидается на уровне 9,6% (было 11%). Доля респондентов, прогнозирующих, что рост превысит 12%, уменьшилась до 30,9% (с 40,1%).

Затраты на производство – главный фактор влияния на рост потребительских цен (71,6% ответов, рост на 0.4 п.п.)

Курсовой фактор остается одним из главных. Однако ожидания относительно его влияния существенно ослабли по сравнению с предыдущим опросом (65,5% ответов, уменьшение на 15,6 п.п.). Меньше всего на уровень потребительских цен будет влиять динамика предложения денег в экономике, но значимость этого фактора существенно выросла (на 3,6 п.п.).

Восприятие факторов, влияющих на оценку изменения уровня потребительских цен, % ответов

Курс гривни

Девальвационные ожидания существенно ослабли. Доля респондентов, ожидающих обесценивания гривни, уменьшилась до 78,3% (86,3%). Среднее значение обменного курса доллара через 12 месяцев – 28,63 грн.

Большинство респондентов (57,5%, что на 26,6 п.п. больше чем в I квартале) прогнозирует, что обменный курс в следующие 12 месяцев будет в пределах 26-29 грн/долл.

Стоит отметить, что во время проведения опроса средневзвешенный курс на межбанковском валютном рынке был в среднем на 26,14 грн. Ежедневные колебания не превышали 0,5% (26,93 грн и колебания в пределах 5,2%). Сейчас гривня вновь ослабла относительно доллара.

Состояние предприятий

Респонденты продолжают положительно оценивать текущее финансово-экономическое состояние своих предприятий и отмечают низкий уровень остатков готовой продукции и нехватку собственных производственных мощностей. Положительные оценки текущего финансово-экономического состояния сохраняются с III кв. 2016.

Уровень остатков готовой продукции респонденты продолжают оценивать ниже нормального: баланс ответов – «минус» 9%. Уровень остатков выше, чем нормальный, как и в предыдущем квартале оценивают только респонденты перерабатывающей промышленности.

Респонденты второй раз с начала проведения опросов отметили недостаточность собственных мощностей. На вопрос о возможности предприятий удовлетворить неожиданное увеличение спроса за счет собственных мощностей баланс ответов составил «минус» 1,3%. Дефицит свободных производственных мощностей отмечен у предприятий строительства, сельского хозяйства, транспорта и связи.

Инвестиции

Сохраняются оптимистичные ожидания относительно объемов будущих инвестиций. Ожидания роста расходов на машины, оборудование и инвентарь в следующие 12 месяцев остаются высокими: баланс ответов – 22%. Также ожидается увеличение инвестиционных расходов на проведение строительных работ: баланс 14%.

Самые высокие ожидания относительно роста инвестиций на машины, оборудование и инвентарь – у предприятий транспорта и связи, а по выполнению строительных работ – у предприятий энерго- и водоснабжения.

Продолжится увеличение объемов иностранных инвестиций предприятиями, которые их привлекают: баланс ответов – 14,1%. Одновременно выросла доля респондентов, которые в следующие 12 месяцев намерены привлекать иностранные инвестиции – 23,7%.

Производство

Основные факторы влияния на способность предприятий наращивать объемы производства остаются неизменными. Самые сильные ограничивающие факторы – высокие цены на энергоносители, сырье и материалы. Повысились оценки негативного воздействия нехватки оборотных средств (на 4 п.п.) и недостаточности спроса (на 2.5 п.п.). Снизилась степень негатива в отношении налогового давления (на 2,8 п.п.) и регуляторного давления (на 2,6 п.п.). Респонденты также дружно заметили положительный эффект от снижения колебаний курса гривни.

Восприятие факторов, ограничивающих способность предприятий увеличивать производство, % ответов

Ослабли ожидания роста цен как на покупные товары и услуги, так и на продукцию собственного производства: балансы ответов – 87,2% и 63,3% соответственно (92,5% и 67,6% соответственно). Самые высокие ожидания относительно роста цен на покупную продукцию у респондентов энерго- и водоснабжения и строительства, а по ценам на продукцию собственного производства – энерго- и водоснабжения, а также торговли.

За квартал заметно снизились оценки респондентов значимости факторов, которые влияют на уровень цен производителей. Видимо, предприятия приспособились к большинству из них.

Оплата труда

Ожидания по увеличению предстоящих расходов на оплату труда одного наемного работника ослабли: баланс ответов – 66% (было – 73,7%).

Самые высокие ожидания у предприятий сельского хозяйства, а самые низкие – у предприятий добывающей промышленности.

Финансы

Ожидания по росту потребности в заемных средствах в ближайшее время снизились: баланс ответов – 36,3% (43,5%). Наибольшая потребность в заимствованиях у предприятий строительства и у крупных предприятий. Наименьшая – у предприятий добывающей промышленности и у средних предприятий.

Доля респондентов, планирующих брать кредиты, уменьшилась до 37,1% (было – 38,3%). Выросла доля респондентов, планирующих привлекать средства за рубежом – с 8% до 9%.

Больше всего планируют брать кредиты в национальной валюте предприятия строительства и малые предприятия. В иностранной валюте больше всего планируют брать кредиты предприятия добывающей промышленности и крупные предприятия.

Важнейшей препятствием для привлечения новых кредитов остаются высокие ставки (65,6% респондентов). Другие существенные факторы: чрезмерные требования к залогу, сложная процедура оформления документов. Баланс оценок ужесточения кредитных условий увеличился до 20,4% (18,3%).

96,5% респондентов отметили, что у них нет сложностей с проведением операций со средствами, размещенными на банковских счетах (в I кв. было 95,9%).

СЕГОДНЯ